2021年，全球涂塑鋼管價格呈現出前高后低、沖高下跌的趨勢。經過一年的大幅上漲，2022年涂塑鋼管將何去何從？從涂塑鋼管價格的驅動邏輯出發，闡述了價格的主要邏輯。這條主線有兩條:一是因2020年疫情中斷涂塑鋼管供應，因淡水河谷潰壩減產。然而，到2021年上半年，國內涂塑鋼管價格大幅上漲，鋼廠利潤上升，刺激了非限產地區涂塑鋼管產量和需求的增加。

據統計，2020年全球涂塑鋼管總量為16.15億噸，比去年增長4856.8萬噸，主要來自巴西；巴西年發貨量為3.56億噸，比去年增長1701.0萬噸。2021年，巴西淡水河谷涂塑鋼管產量和出貨量恢復，2021年產量達到2.33億噸，比去年增長7.99%。然而，世界上較大的涂塑鋼管生產商擴大了3.56億噸，比去年增加了1.25億噸。由于勞動力和其他主要原因，如25億噸。2020年第三季度，涂塑鋼管加工量達到4840萬噸，裝船能力達到4560萬噸；2021年運輸1.82億噸，創歷史新高；2022年運輸目標升至1.8億噸？1850萬噸。雖然受降雨影響的必和必拓產量同比下降，但裝運量仍保持穩定。第二，2021年上半年，全球大宗商品價格普遍走強，美元流動性泛濫造成的通貨膨脹和資產價格泡沫也影響了涂塑鋼管市場。2020年的流行使經濟停滯不前。為了拯救經濟，維護經濟和社會運作，全球開啟了新一輪的大規模刺激措施，包括美聯儲的無限QE、大規模的財政刺激和寬大的信貸、股市和大宗商品市場深陷起伏，部分品種上漲后遠遠超過疫情前的水平。由于國內動力不足、貧富分化加劇、逆向全球化等不利環境，發達國家充分發揮了貨幣寬松政策，甚至出現了大規模負利率資產。因此，歐美國家的通貨幣擴張壓力不斷上升。然而，需求仍將疲軟。涂塑鋼管價格較終將回歸供需基本面。

國內涂塑鋼管行業的碳中性和碳高峰對減排的壓力是工業和信息化部不斷提出的降低粗鋼產量的要求。到2021年7月，部分地區能耗雙重控制和拉閘限電將大幅減少涂塑鋼管產量和涂塑鋼管需求。2021年5月達到創紀錄高位后，涂塑鋼管價格繼續下跌。預計2022年涂塑鋼管需求將繼續疲軟，但供應將大幅增加。市場抑制需求有兩個原因：，中國房地產出現長周期拐點。從2021年第四季度到2022年季度，雖然采取了穩步進步的措施，房地產融資環境將得到改善，但房地產不能投機，中國擺脫房地產依賴的總體方向不會改變。房地產高周轉時代結束，進入股票游戲時代。總體而言，房地產投資和新建設和竣工面積增長率將呈現低速增長模式，從而實現低速增長模式。二是不可能實現雙重控制經濟發展的原則。二，要優先考慮到202年內部分，實現低碳高質量涂塑鋼管廠不易實現穩定的發展。在技術層面上，未來短程煉鋼能力將進一步擴大，有利于減少我國對涂塑鋼管的依賴。2020年我國粗鋼產量為10.53億噸，其中轉爐長工藝占91%，電爐短工藝占9%。與長工藝煉鋼相比，電爐短工藝煉鋼具有顯著的節能減排效果和明顯的環保優勢。因此，粗鋼可能成為轉爐長工藝的主要對象。根據國家發改委關于促進涂塑鋼管行業優質發展的指導意見，到2025年，電爐鋼產量占粗鋼產量的比例將提高到15%以上，力爭達到20%，涂塑鋼管產量將達到30%。

目前，我國涂塑鋼管產量接近20%。根據目前粗鋼產量10.5億噸的計算，增加到30%，可減少礦石產量1.7億噸。在供應方面，由于目前降碳背景下對主流涂塑鋼管和低品位涂塑鋼管的需求量較大，主流涂塑鋼管和中高品位涂塑鋼管的產量將大幅上升，預計20202年初涂塑鋼管的主流涂塑鋼管產量將達到350。投資者可以利用芝商所較近推出的中國港口涂塑鋼管離岸人民幣青島集裝箱交付合同或中國港口涂塑鋼管美元海運等值期貨合同對沖潛在的下行風險，也可以利用大商所涂塑鋼管期貨合同對沖。

中國港口涂塑鋼管美元海運等值期貨合同以每噸離岸人民幣報價。在中國港口，根據Argus公布的PCX海運等值指數，中國港口涂塑鋼管等值期貨合同以美元報價。查看芝商所產品信息，不難發現早在2010年就推出了涂塑鋼管衍生品CFR中國期貨，涂塑鋼管含量為62%。TIO主要針對海運基準涂塑鋼管衍生品市場，但近年來，但近年來，涂塑鋼管市場逐漸成熟。同時，中國港口對涂塑鋼管價格風險管理工具的需求也在增加。因此，芝商所新推出了上述兩種期貨合同，可以考慮中國港口涂塑鋼管主流涂塑鋼管和海運價格之間的交易。